编者按:本文来自阿基米德Biotech,作者阿基米德君;赛柏蓝授权转载,编辑相宜 冒险精神消失了。 博安生物4月12日获得中国金谷国际信托提供3亿元定期贷款,7439万股被质押作为融资担保。博安生物现金储备仅剩约2亿元,须于一年内偿还计息银行贷款1.68亿元,10条产品管线处于临床开发阶段(2023年研发成本2.3亿元)。 当一家年入6亿元、几近上岸的Biotech,仍要被迫借钱续命时,那些全力烧钱的早期研发型Biotech将情何以堪? 悲伤逆流成河,而彼岸却是另一番情形。2023年医药工业各子行业中,仅有中药饮片、中成药营业收入、利润均保持正增长,拥有百亿现金储备的中药企业达到4家(白云山、云南白药、同仁堂、济川药业),大量中药企业代表医药行业跻身高股息资产。 资料来源:Wind 国投证券 新国九条落实措施最震撼的一点是分红不达标将被ST。 充裕的现金储备是高分红基础,中药作为稳态高股息资产,分红比例将进一步提升,抗周期的防御属性也将强化。 站在新兴产业发展的立场,全链条支持创新药具有重大现实意义,但是当创新活动不能得到足够的风险补偿,市场风险偏好将转向保守,更看重稳定的预期。 新国...